L'horizon s'éclaircit pour l'économie chinoise

18h37

L'horizon s'éclaircit pour l'économie chinoise

Après un premier semestre morose, l'économie chinoise profite d'une salve d'indicateurs positifs, qui laissent entrevoir un début de reprise.

Le Monde.fr avec AFP | 09.09.2013 à 18h37

Une série d'indicateurs positifs ont été publiés en Chine, ces derniers jours, laissant entrevoir une embellie de l'économie du pays, dont le ralentissement de la croissance au deuxième trimestre à 7,5 % (contre 7,7 % au premier), associé en juillet à la plus forte contraction de l'activité manufacturière depuis onze mois, avait ravivé les inquiétudes d'un essoufflement.

Ces craintes avaient poussé le gouvernement à annoncer, fin juillet, des "mesures d'ajustement", parmi lesquelles des réductions d'impôts et des simplifications administratives, dans le but de soutenir l'activité et les échanges commerciaux. Pour les analystes, cette stratégie commence à porter ses fruits.

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• Ralentissement de l'inflation

La hausse des prix à la consommation a très légèrement ralenti en août, à 2,6 % sur un an, contre 2,7 % en juillet, a indiqué lundi 9 septembre le Bureau national des statistiques (BNS). Cet indice est suivi de près par Pékin, qui redoute que la volatilité des prix alimentaires ou l'envolée des prix immobiliers, qui frappent davantage les ménages les plus défavorisés, ne déclenchent des troubles sociaux.
Pour les analystes de Bank of America Merrill Lynch, cette annonce "signifie que la nouvelle équipe dirigeante", emmenée par le président Xi Jinping depuis mars, "a encore une large marge de manoeuvre pour mettre en place un mini-plan de relance via des mesures budgétaires, tout en évitant de durcir la politique monétaire".

• Rebond des échanges commerciaux

Pékin a annoncé dimanche une hausse de 8,4 % sur un an de son excédent commercial pour le mois d'août, à 28,5 milliards de dollars. Ce chiffre, bien supérieur au consensus des analystes, qui tablaient selon l'agence Dow Jones sur 20,4 milliards, confirme un rebond des échanges observé en juillet, après plusieurs mois de baisse. Celle-ci s'expliquait notamment par l'appréciation du yuan, qui rend ses produits plus chers à l'étranger.
Les exportations chinoises ont progressé de 7,2 % sur un an, à 190,6 milliards de dollars, un chiffre également supérieur aux attentes des économistes, estimées à 6 %. "De récents indicateurs économiques américains (...) ont été globalement positifs et des fondamentaux solides aux Etats-Unis devraient continuer à aider les exportations chinoises", souligne Ma Xiaoping, économiste chez HSBC à Pékin. Cette influence américaine est encore exacerbée par la crainte des pays émergents de la fin des politiques de soutien de la Fed, qui les affecte directement.

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En revanche, les importations n'ont pas progressé aussi vite qu'attendu : + 7 %, à 162,1 milliards de dollars, alors que les analystes tablaient sur 11,7 % en moyenne. Ce chiffre mitigé interroge sur la croissance de la demande intérieure dans l'Empire du Milieu. "Il n'y a toutefois pas lieu de s'inquiéter car les effets des mesures de soutien à l'économie annoncées cette année et le rebond de la demande intérieure demandent du temps", nuance Liao Qun.

• Hausse de la production industrielle et manufacturière

En juillet, la production industrielle, qui permet d'évaluer l'activité des usines et ateliers, a enregistré une hausse bien plus forte qu'attendu, de 9,7 % sur un an, contre 8,9 % en juin.
Du côté de la production manufacturière, c'est le soulagement. Pour la première fois depuis le mois de mai, elle a très légèrement rebondi en août. L'indice PMI (Purchasing Managers Index, indice des directeurs d'achat) compilé par la Fédération chinoise de la logistique et des achats s'est ainsi établi à 51,8 contre 50,3 en juillet. Un chiffre supérieur à 50 marque une expansion de l'activité manufacturière, tandis qu'un indice inférieur à ce seuil signale une contraction.
Pour Qu Hongbin, chef économiste pour la Chine chez HSBC, cette légère progression signale "un début de stabilisation" et s'explique par les mesures de soutien gouvernementales, qui devraient se poursuivre "dans les prochains mois, ce qui générera probablement quelques surprises positives pour la croissance économique chinoise".

• Maintien des objectifs de croissance
  

La poursuite des réformes engagée a été confirmée lundi par Li Keqiang, le premier ministre chinois, dans une tribune (lien payant) publiée par le quotidien britannique Financial Times. Il estime que la Chine "ne peut plus se permettre de continuer à fonctionner sur l'ancien modèle", basé sur les investissements – la Chine fait partie des trois plus gros investisseurs dans le monde en 2012 – et les exportations.
Le premier ministre table notamment sur un élément clé : la demande intérieure. "La Chine jouit d'un grand avantage : sa population de 1,3 milliard d'habitants", souligne le chef du gouvernement. Optimiste, il table toujours sur une croissance minimale de 7,5 % pour 2013, soit 0,2 % de plus qu'en 2012, année où la croissance avait atteint un plus bas depuis treize ans.

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